热点资讯九泰基金调研揭秘荣昌生物有哪些被低估的潜力？
创新医疗，基金调研的真正价值
关于医药创新，大家总是有共识，生命健康这件事，谁都不能忽视，我们总觉得，新药研发离自己很远，背后的“调研逻辑”，影响的不只是医生和科学家，甚至也牵动了每个人的钱包和人生选择，尤其是，现在投资和医疗、科技、社会发展、都紧密关联，我要说一个新的观点基金调研不是简单跟踪财务数据，更是在筛选社会创新的脉搏。
那，为什么这样说呢，不少投资者只看业绩数字，荣昌生物前三季度收入17.2亿元，然后同比增长42.3%，数字好像很亮眼，光靠增长率看企业，其实很容易被表象迷惑，特别是，医药行业研发投入巨大，亏损、毛利率波动，本身就是常态，这时，机构调研就变成了“识别真正创新和价值”的关键枢纽。这一次九泰基金调研荣昌生物，除了简单的合同数据，还看到了RC18中国IgN、SS新药获得上市受理，RC48 UC联合疗法在国际会议展出，说明企业不仅在赚钱，还有能力推动全球医学进步。由此可见，机构调研本质更像是在判断一家企业能否持续创新，而不是单纯算经济账，这点，直接影响到社会效率。
回头说九泰基金吧，成立不过十年，目前公募资产管理规模约11.75亿元，排名不算靠前，量化新兴产业基金在一年内增长高达38.56%，其实说明，即使小型基金，倘若掌握独特调研视角和方法，也能跑赢大盘，而不是简单依赖资产规模，这跟当前很多创业公司、创新团队相似，在资源有限的情况下，只要发现了行业潜力和新赛道，就可能反超巨头。事实上，全球基金管理行业，都在向“深度调研”倾斜，据Morningstar2023年数据，美国主动型管理基金经理，每月平均拜访的上市企业超过30家，不只是走马观花，更用现场、电话、论文、专利、临床报告等多维数据进行交叉验证，调研的质量，比信息数量更重要。
有些人会疑惑，调研结果离我们普通人真的有影响吗，影响很大，因为，机构不仅决定资金流向，而且影响政策与行业生态。据《经济学人》2022年报道，中国的医药创新指数，过去五年提升了46%，其中，投资机构和基金的调研选题占到新药研发项目的41%，这就意味着，资金和专业判断联动，可以间接改变公司研发方向，比如支持罕见病、免疫治疗，而不是只集中在同质化仿制药。，很多被机构关注的企业，通过资本助力，推向国际标准舞台，荣昌生物新药的成果在《新英格兰医学杂志》、《ESMO》等国际大会发表，既展示了中国创新力，也推动了全球医学标准更新，综上，基金调研链条影响了患者、医生、政策、全球产业和我们每个人。
接着再说调研背后的科学逻辑，调研不只是问财务，更要问战略，问数据的真实性，问技术来源。九泰基金关注荣昌生物账面现金及理财约14.5亿元，这不仅是流动性的保障，更意味着公司能否撑过下一轮临床试验的巨大资金消耗，而研发费用同比下降，销售费用率环比下降，让人看到企业对创新成本的管控能力，很多医药公司初期靠风投烧钱，等产品上市，又要重新调整商业模式，能否持续创新，跟调研战略息息相关。而一个典型案例是国际巨头Moderna，疫情前亏损数年，机构持续跟踪其mRNA技术前景，疫苗上市使公司市值暴增，带来全行业革命，调研不仅是发现风险，更是推动机会。
行业挑战也很明显。医药创新失败率高，投入周期长，据Pharma Intelligence 2022年行业白皮书显示，全球新药研发的临床失败率高达87%，平均一个新药从实验室到上市，至少要8-10年，而且耗资超过10亿美元，这样超长投入、极大风险，就要求基金不仅要有前瞻视角，还要形成流程化调研体系，既不能盲目乐观，也不能只看当前数字，荣昌生物第三季度亏损1.01亿元，累计亏损5.5亿元，同比减亏48.6%，很多人看到亏损就退缩，但机构会分析亏损来源、未来现金流、临床其余数据、市场格局，然后给出综合判断，这一套系统思维，比个人投资者强得多。
从长远调研的“社会价值”还在于，激励真正有潜力的创新者，让资源从短期套利，转向长期价值。在美国医药行业，正是机构调研推动了胰岛素、PD-1抗癌药的突破落地，据NIH统计，2000-2020年，70%的主流新药都有基金调研和资本参与。中国也正逐步建立这套机制，荣昌生物的联合疗法入选国际口头报告和壁报，就是本土创新逐步获认可的例证，决策背后的调研，影响的是时代创新的走向。
最后，既然调研这么重要，我们是不是也该问问未来调研会不会进一步改变行业格局，数据驱动、AI算法、全球医疗网络，能否提升调研效率，甚至影响医生、患者、投资、监管四方的互动呢？又或者，我们普通人有机会如何参与这场“创新发现”呢？这才是真正值得思考的开放性课题。